今天我们要聊到的是号称“纸中茅台”，近5年股价翻涨8倍、2年涨3倍的：中顺洁柔。讲到这家公司，可能男性朋友们，对这家公司并不熟悉，毕竟大多数男性在家庭属于“甩手掌柜”，两耳不闻家务事，女性朋友们，应该就比较熟悉了。
这家公司主营卷纸、无芯卷纸、抽纸、纸手帕、湿巾、棉花柔巾，其中生活用纸占比总收入的97.71%，妥妥的一家生活用纸企业。可能大家对这家公司还不是很熟悉，再说几款产品，大家大概就能有所印象了：洁柔卫生纸、自然木卫生纸，这些都是公司当前畅销的系列产品。当然，我们聊这家公司，不是聊产品的，而是聊公司经营、股票情况的。
10月12日，公司披露了三季度业绩预告，预计净利润.16万元至.31万元，增长幅度为50%至70%。业绩预告继续维持高增状态，对比半年度净利润4.53亿元，同比增长64.69%，对比计算，单三季度7-9月份归母净利润在2亿元-2.91亿元，同比增长30%-50%。在“宅经济”趋缓的背景下，公司销量仍旧稳定，三季度依然维持高增，算是不错的情况了。
一、关于公司现在的情况，个人认为有几点是值得注意的
1、疫情后半场，或存在影响。年初一场突如其来的疫情，打乱了市场的节奏，卫生纸市场因为具有“宅经济”特性，作为“领头羊”的中顺洁柔，也是深度受益，产品大卖，一季度净利润就大增48.67%。
在国内疫情有效防控的基础上，下半年也是开始陆续进入“疫情后半场”的状态，市场的恢复也是在加紧，“宅经济”增速开始放缓，市场对公司存在的需求回落，也表示担忧。
个人认为，当前没必要过度担心，一方面各地进入冬季，防疫力度有提升需求，因此需求层面短时间内出现断崖式下滑的概率很低很低；另一方面，疫情对消费习惯的改变，不容忽视，对需求存在长期拉动。后半场，需求并不是后半场。
2、汇率影响或在途中。中顺洁柔公司的产品原材料木浆均为进口，前期，因海外疫情持续，进口木浆价格回升动力不大，就算三季度出现短暂上涨后，又是开始出现回落，再加上人民币升值，公司的采购成本处于低位。
近日，央行将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调为0，降温升值。对于采购原材料为进口的中顺洁柔来说，人民币升值，对公司是好事，相反，贬值将提高公司采购成本。所以，市场对此存在担忧，认为汇率影响或在途中。
个人认为，这一点影响也是没必要过度担心的，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调为0，虽然有降温升值的影响，但人民币区间稳定是大概率事件，对公司的采购成本影响不大。
二、市场对中顺洁柔近三年业绩预测
当前，市场对中顺洁柔近三年的业绩预测，还是比较乐观的，虽然“宅经济”或在下行，但对年业绩增长的影响，已然有限，普遍预测公司年度增长45%以上，部分观点预测增长超60%。三季度预告净利润增长50%-70%，年度超45%以上增长，完成概率还是很高的。
对年、年的业绩预测，虽然没有对年这般乐观，但也是不错，均预测增长15%以上，部分观点认为将增长20%以上。从市场现在对中顺洁柔近三年的业绩预测来讲，对应未来的业绩确定性还是很高的。
三、估值分析：
以年的基本情况参照现在公司的股票价格计算，估值约为33倍。近些年，公司的估值波动区间在31.7倍-50倍，虽然估值看上去比较高，但公司近些年的业绩也是十分稳定，再加上独特的“赛道”，市场给予的平均估值区间自然也高一些，对比33倍的估值，算是处于合理区间。
对应年、年的估值呢？经过计算，分别约为28.8倍、25倍左右。对比近些年的平均估值，也是处于合理区间范围。
总的来说，中顺洁柔号称“纸中茅台”，近些年的业绩稳定性确实不错，市场的认可度也是很高，加之今年有着“宅经济”的助推，业绩增长明显，对应未来几年的业绩确定性很是不错。虽然“宅经济”未来二年或存在下行，但对应公司的影响，也是有限。现在公司的估值，对应近些年平均区间，处于合理状态。
好了，关于中顺洁柔我们就点评分析到这里了，本文不存在任何推荐，所聊到的股票不构成任何推荐，股市有风险，投资需谨慎！
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